当前现货成交放量、库存超预期下降这两个反弹驱动仍然存在,加之环保限产和部分高炉超期服役会抑制钢材产量的释放,钢材价格仍然处于反弹过程中。
螺纹钢从3月末开始见底回升,截至目前反弹超过500元/吨。螺纹钢本轮反弹源自成交放量与库存超预期下滑,目前这两个驱动没有减弱。加之环保限产影响钢材的产量释放,当前钢材价格仍然处于反弹通道。
之前市场预期随着价格反弹,供应将逐步增加,供应恢复速度可能远不及预期。原因主要有两方面,一方面是环保导致江苏、安徽等地的钢厂检修较多,直接影响华东地区的建材供应量;另一方面,高炉在2017年的超期服役,一部分高炉的检修压力较大,供应的释放将远低于市场预期。
4月初,《徐州市2018年大气污染防治攻坚行动方案》正式出台,徐州大气污染防治工作有了“任务书”和“施工图”。自4月下旬开始,徐州80%的钢厂进入停产状态。从徐州限产的影响看,徐州钢材生产主要以建材为主,辐射区域为华东区域,因此徐州的限产造成杭州等地库存下滑,山东地区钢厂成交放量。
从部分高炉运行的情况看,2017年以来,部分钢厂存在高炉超期服役、必须检修的情况,这使得在4月下旬至5月初的时间段内,山东H型钢生产厂家的产量释放受到抑制。
从价格波动来看,高成交量、快速下降的库存带动价格大幅上涨。2016年3—4月,上海螺纹钢现货从3月初的1940元/吨,上涨到4月高点的2950元/吨,上涨1010元/吨,涨幅52%。2017年10—12月中旬,上海螺纹钢现货从10月低点的3900元/吨,上涨到12月初高点的4980元/吨,上涨1080元/吨,涨幅27.7%。
2018年3月下旬至今,上海螺纹钢现货从3月低点的3510元/吨,反弹至最新的3820元/吨,上涨310元/吨,涨幅8.8%。
从当前现货来看,成交持续放量和库存超预期下降尚未结束,反弹驱动仍然存在。成交持续放量带动库存快速下滑,最近5周钢厂库存和社会库存的平均周下降量为132.5万吨,按农历计算已大幅低于去年同期,按公历计算已经与去年同期水平接近。